Ведущий рубрики, профессионал-валютчик, Юрий Зелёный, человек занятой. И премудростями своей профессии делится на бегу. Когда в такие минуты на соседней беговой дорожке случаюсь я, Олег Дулецкий, и происходит запись очередного материала

20.12.99: уверенное падение, DM и $, DM в будущем

Здравствуй Юра! Как развиваются события на финансовых рынках?

Привет Олег! Все идет, как мы с тобой предполагали в предыдущих обзорах. Рубль уверенно падает. И в этой уверенности есть надежды на будущее. Появляется уверенность в силах ЦБ РФ (а в его лице - Государство) удержать курс, не допустить резких скачков, которые мы переносим так болезненно. Как всегда я привожу график USD/RUB.

С августа текущего года сформировался устойчивый тренд. Рубль падает со скоростью 23% годовых (расчет с начала года) 23.7% с августа месяца.

Что дает нам оценка темпа падения?

Во-первых, реальные (не декларативные) данные.

Во-вторых, возможность прогноза: допустим, в конце года курс составит 27 рублей за доллар. Следовательно, через полгода курс будет равен 27+23%/2 = 30.1, через год – 33.2.

Кроме того, мы может оценить эффективность вложения валютных инвестиций. Валютный вклад (или кредит) под 12% годовых эффективен рублевому 35-ти процентному вкладу (12%+23%). Но этими данными я бы пользовался с осторожностью в год выборов Президента. Опыт предыдущих выборов показал, что в данный период резко повышается волотильность рынка.

Давай теперь поговорим о немецкой марке...

К сожалению, нет такой валюты, скоро и наличную марку поменяют на Евро. Но ты Олег прав, что последние скачки Евро и соответственно курса марки (напомню, что курс марки зафиксирован в конце 1998 года к Евро соотношением 1.95583) заставляют вернуться к истории. Недавно марка вплотную подошла к уровню 1.96, было ли подобное в истории, что ждать от курса? К сожалению график EUR/USD не может нам в этом помочь, т.к. валюта существует с 1 января 1999 года. Давай посмотрим на график историю USD/DEM.

Но в нашем анализе возникнет значительная погрешность, ведь DEM лишь частично влияет на единую европейскую валюту!

Да, но ее влияние определяющее. Объем экономического влияния оценивают в более, чем в 30%. Кстати, недавнее стремительное падение EUR, наряду с другими факторами, было вызвано и решением Германии оказать государственную поддержку крупнейшей строительной фирме для избежания роста безработицы. Итак, давай посмотрим на нижеприведенный график.

На графике приведен курс USD/DEM c 1987 года. Сделаем несколько выводов:

1. Марка выходила на уровень 2.05. Следовательно, уровень 1.96 не является пределом.
2. 13 лет, представленных на данном графике, показывают, на мой взгляд, преобладание бокового тренда.

Теперь, когда ты познакомил нас с историей, давай, проанализируем текущее состояние курса USD/DEM.

Я приведу еще один график.

Канал восходящего тренда закончился в середине июля и график сформировал фигуру технического анализа “расширяющаяся формация”.

Ты продолжил линию котировок вниз. Следовательно, курс будет падать?

Данная фигура является одним из факторов, который определяет поведение участников рынка. Но вовсе не означает его однозначного поведения.

В литературе о техническом анализе я встретил замечательную фразу о том, что одними из самых сильных индикаторов смены тренда являются неудавшиеся фигуры...

Если серьезно, то в ближайшее время серьезных потрясений ждать не стоит, грядут рождественские каникулы.

© Юрий Зелёный, 1999, дизайн Олега Дулецкого,
размещено на узле компании ЕТайп